{"id":26212,"date":"2026-09-16T19:15:00","date_gmt":"2026-09-16T19:15:00","guid":{"rendered":"https:\/\/generationimpact.global\/notizie\/brazil-cvm-finalises-dlt-tokenisation-pilot-framework\/"},"modified":"2026-11-01T14:17:47","modified_gmt":"2026-11-01T14:17:47","slug":"cvm-brasile-pilota-tokenizzazione-dlt","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/news\/cvm-brasile-pilota-tokenizzazione-dlt\/","title":{"rendered":"Il gruppo tecnico della CVM completa la proposta per un progetto pilota di tokenizzazione nei mercati dei capitali"},"content":{"rendered":"\n

Il gruppo di lavoro sulla tokenizzazione della Commissione brasiliana per i valori mobiliari ha presentato una bozza di delibera per istituire il Programma Pilota DLT CVM. La proposta crea un ambiente strutturato per sperimentare la tecnologia a registro distribuito nelle infrastrutture dei mercati dei capitali.<\/p>\n

Ambito e obiettivi del programma pilota<\/strong><\/h2>\n

Il quadro normativo proposto consente sperimentazioni sull’intero ciclo di vita dei titoli su reti a registro distribuito: emissione, offerta pubblica, distribuzione, negoziazione, registrazione, custodia, deposito centralizzato e regolamento.<\/p>\n

Alla sperimentazione possono partecipare numerose classi di attivit\u00e0, tra cui azioni, obbligazioni (deb\u00eantures), certificati di crediti, quote di fondi di investimento e altri contratti di investimento collettivo.<\/p>\n

Lo scopo principale delle operazioni pilota \u00e8 valutare la fattibilit\u00e0 tecnica, operativa e giuridica della tecnologia a registro distribuito nei mercati finanziari. I test valuteranno anche l’interoperabilit\u00e0 tra reti diverse e aiuteranno le autorit\u00e0 a individuare rischi operativi, vulnerabilit\u00e0 ed eventuali lacune normative.<\/p>\n

Per non limitare l’innovazione, il gruppo di lavoro ha consultato operatori di mercato esterni durante la fase di redazione. Secondo Bruno Gomes, Sovrintendente per la Cartolarizzazione e l’Agribusiness dell’autorit\u00e0, l’ascolto dei soggetti ausiliari del mercato ha evitato che la proposta limitasse i test a specifiche soluzioni tecnologiche.<\/p>\n

Governance, durata e obblighi di rendicontazione<\/strong><\/h2>\n

Il gruppo di lavoro \u00e8 stato istituito formalmente con l’Ordinanza CVM\/PTE\/N\u00ba 177 del 17 luglio 2026 ed \u00e8 composto da personale tecnico proveniente da 14 sovrintendenze. Con la consegna della bozza di delibera si conclude il mandato iniziale di presentare un quadro sperimentale entro 60 giorni.<\/p>\n

In base alla proposta, le associazioni rappresentative dei soggetti di mercato accreditati e gli organismi di autoregolamentazione che partecipano al gruppo di lavoro potranno svolgere il ruolo di gestori di rete per gli ambienti di test.<\/p>\n

Il programma sar\u00e0 coordinato da un Comitato di gestione composto da personale interno della Commissione. Le operazioni dureranno 60 giorni, con possibilit\u00e0 di proroga fino a 30 giorni. L’autorit\u00e0 vigiler\u00e0 direttamente sui test grazie a un accesso in lettura in tempo reale ad alcune reti volontarie selezionate.<\/p>\n

Al termine del periodo di test, i soggetti partecipanti dovranno presentare relazioni finali al Comitato di gestione, che le consolider\u00e0 in un documento di valutazione per il collegio della Commissione, con raccomandazioni su possibili modifiche regolamentari o legislative.<\/p>\n

Fonti<\/strong><\/h2>