{"id":26442,"date":"2026-09-11T18:00:00","date_gmt":"2026-09-11T18:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/generationimpact.global\/notizie\/cvm-fidc-performance-fee-consultant-guidance\/"},"modified":"2026-11-01T14:17:03","modified_gmt":"2026-11-01T14:17:03","slug":"cvm-fidc-commissioni-performance-consulenti","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/news\/cvm-fidc-commissioni-performance-consulenti\/","title":{"rendered":"La CVM brasiliana chiarisce i limiti alle commissioni di performance per i consulenti dei FIDC"},"content":{"rendered":"\n

La Sovrintendenza per la cartolarizzazione e l’agribusiness della CVM, l’autorit\u00e0 brasiliana di vigilanza sui mercati, ha pubblicato la lettera circolare CVM\/SSE 3\/2026 per chiarire le regole applicabili ai fondi di investimento in crediti (FIDC). Gli orientamenti vietano espressamente di attribuire le commissioni di performance, in tutto o in parte, ai consulenti specializzati incaricati dai gestori dei fondi.<\/p>\n

Divieto di condividere le commissioni di performance con i consulenti<\/strong><\/h2>\n

L’area tecnica della CVM ha chiarito che le commissioni di performance applicate dai fondi di investimento in crediti sono destinate esclusivamente al gestore del fondo. In base al quadro normativo, tali commissioni non possono essere riversate a consulenti terzi incaricati dal gestore, nemmeno in parte.<\/p>\n

Gli orientamenti intendono fornire indicazioni chiare ad amministratori e gestori dei fondi sulle strutture dei compensi e sui limiti operativi all’interno dei FIDC.<\/p>\n

Rischi regolamentari e gestione di portafoglio non autorizzata<\/strong><\/h2>\n

Collegare la remunerazione dei consulenti alle commissioni di performance del fondo comporta rischi di conformit\u00e0 significativi. L’area tecnica ha osservato che accordi di questo tipo potrebbero essere considerati attivit\u00e0 di gestione di portafoglio svolta senza la necessaria autorizzazione.<\/p>\n

Accordi impropri sulle commissioni e attivit\u00e0 di gestione di portafoglio non autorizzate espongono le parti coinvolte a possibili responsabilit\u00e0 legali, che riguardano allo stesso modo consulenti, gestori e amministratori dei fondi.<\/p>\n

Domande frequenti<\/strong><\/h2>
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Le commissioni di performance dei FIDC possono essere attribuite ai consulenti incaricati?<\/h3><\/summary>

No. L’area tecnica della CVM ha confermato che le commissioni di performance spettano per legge esclusivamente ai gestori dei fondi e non possono essere trasferite ai consulenti.<\/p><\/details>\n

Qual \u00e8 il rischio regolamentare del trasferimento delle commissioni di performance ai consulenti?<\/h3><\/summary>

Strutturare i compensi dei consulenti in funzione delle commissioni di performance pu\u00f2 configurare un’attivit\u00e0 di gestione di portafoglio non autorizzata, con conseguenti responsabilit\u00e0 regolamentari per consulente, gestore e amministratore.<\/p><\/details>\n<\/div><\/div>