{"id":26898,"date":"2026-04-17T15:26:06","date_gmt":"2026-04-17T15:26:06","guid":{"rendered":"https:\/\/generationimpact.global\/notizie\/derivative-trading-obligation-suspension-mifir-article-32a\/"},"modified":"2026-11-01T14:21:35","modified_gmt":"2026-11-01T14:21:35","slug":"sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/news\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\/","title":{"rendered":"Sospensione dell&#8217;obbligo di negoziazione dei derivati UE: il progetto di regolamento spiegato"},"content":{"rendered":"\n<!-- Article: EU Commission Draft \u2014 Stand-Alone Suspension of the Derivative Trading Obligation -->\n<!-- Scoped CSS prefix: dto- (derivative trading obligation) -->\n\n<style>\n\/* Custom styles for unique visual components only *\/\n.dto-key-facts {\n\tdisplay: grid;\n\tgrid-template-columns: repeat(2, 1fr);\n\tgap: 16px;\n}\n.dto-key-facts .dto-fact-card {\n\tbackground: #e5f0ed;\n\tborder-radius: 8px;\n\tpadding: 20px;\n\tborder-left: 4px solid #277277;\n}\n.dto-key-facts .dto-fact-card .dto-fact-label {\n\tfont-family: 'Red Hat Display', sans-serif;\n\tfont-weight: 600;\n\tfont-size: 13px;\n\ttext-transform: uppercase;\n\tletter-spacing: 0.5px;\n\tcolor: #6C6763;\n\tmargin-bottom: 6px;\n}\n.dto-key-facts .dto-fact-card .dto-fact-value {\n\tfont-family: 'Red Hat Text', sans-serif;\n\tfont-size: 16px;\n\tfont-weight: 600;\n\tcolor: #1C5356;\n\tline-height: 1.4;\n}\n.dto-timeline {\n\tposition: relative;\n\tpadding-left: 32px;\n}\n.dto-timeline::before {\n\tcontent: '';\n\tposition: absolute;\n\tleft: 8px;\n\ttop: 0;\n\tbottom: 0;\n\twidth: 2px;\n\tbackground: #277277;\n}\n.dto-timeline-item {\n\tposition: relative;\n\tmargin-bottom: 24px;\n}\n.dto-timeline-item:last-child {\n\tmargin-bottom: 0;\n}\n.dto-timeline-item::before {\n\tcontent: '';\n\tposition: absolute;\n\tleft: -28px;\n\ttop: 4px;\n\twidth: 12px;\n\theight: 12px;\n\tborder-radius: 50%;\n\tbackground: #277277;\n\tborder: 2px solid #fff;\n\tbox-shadow: 0 0 0 2px #277277;\n}\n.dto-timeline-item .dto-tl-date {\n\tfont-family: 'Red Hat Display', sans-serif;\n\tfont-weight: 600;\n\tfont-size: 14px;\n\tcolor: #277277;\n\tmargin-bottom: 4px;\n}\n.dto-timeline-item .dto-tl-text {\n\tfont-family: 'Red Hat Text', sans-serif;\n\tfont-size: 15px;\n\tcolor: #4D4B48;\n\tline-height: 1.5;\n}\n.dto-pathway-card {\n\tbackground: #fcfcfc;\n\tborder: 1px solid #E2D7CE;\n\tborder-radius: 8px;\n\tpadding: 24px;\n\tmargin-bottom: 16px;\n}\n.dto-pathway-card .dto-pw-header {\n\tfont-family: 'Red Hat Display', sans-serif;\n\tfont-weight: 600;\n\tfont-size: 16px;\n\tcolor: #1C5356;\n\tmargin-bottom: 8px;\n\tdisplay: flex;\n\talign-items: center;\n\tgap: 10px;\n}\n.dto-pathway-card .dto-pw-header .dto-pw-badge {\n\tdisplay: inline-block;\n\tbackground: #277277;\n\tcolor: #fff;\n\tfont-size: 12px;\n\tfont-family: 'Red Hat Text', sans-serif;\n\tfont-weight: 600;\n\tpadding: 2px 10px;\n\tborder-radius: 4px;\n\ttext-transform: uppercase;\n\tletter-spacing: 0.4px;\n}\n.dto-pathway-card .dto-pw-body {\n\tfont-family: 'Red Hat Text', sans-serif;\n\tfont-size: 15px;\n\tcolor: #4D4B48;\n\tline-height: 1.6;\n}\n.dto-download-box {\n\tbackground: #f6f6f6;\n\tborder: 1px dashed #B8AFA8;\n\tborder-radius: 8px;\n\tpadding: 24px;\n\tdisplay: flex;\n\tflex-direction: column;\n\tgap: 12px;\n\talign-items: flex-start;\n}\n.dto-download-box .dto-dl-title {\n\tfont-family: 'Red Hat Display', sans-serif;\n\tfont-weight: 600;\n\tfont-size: 16px;\n\tcolor: #1C5356;\n}\n.dto-download-box .dto-dl-desc {\n\tfont-family: 'Red Hat Text', sans-serif;\n\tfont-size: 14px;\n\tcolor: #6C6763;\n\tline-height: 1.5;\n}\n.dto-download-box .dto-dl-links {\n\tdisplay: flex;\n\tflex-wrap: wrap;\n\tgap: 12px;\n}\n.dto-entity-grid {\n\tdisplay: grid;\n\tgrid-template-columns: repeat(2, 1fr);\n\tgap: 12px;\n}\n.dto-entity-grid .dto-entity {\n\tbackground: #fff;\n\tborder: 1px solid #E2D7CE;\n\tborder-radius: 8px;\n\tpadding: 16px;\n\ttext-align: center;\n}\n.dto-entity-grid .dto-entity .dto-entity-name {\n\tfont-family: 'Red Hat Display', sans-serif;\n\tfont-weight: 600;\n\tfont-size: 15px;\n\tcolor: #1C5356;\n\tmargin-bottom: 4px;\n}\n.dto-entity-grid .dto-entity .dto-entity-nca {\n\tfont-family: 'Red Hat Text', sans-serif;\n\tfont-size: 13px;\n\tcolor: #8C8580;\n}\n.dto-entity-grid .dto-entity .dto-entity-badge {\n\tdisplay: inline-block;\n\tmargin-top: 8px;\n\tbackground: #e5f0ed;\n\tcolor: #277277;\n\tfont-family: 'Red Hat Text', sans-serif;\n\tfont-size: 12px;\n\tfont-weight: 600;\n\tpadding: 2px 8px;\n\tborder-radius: 4px;\n}\n@media (max-width: 599.98px) {\n\t.dto-key-facts {\n\t\tgrid-template-columns: 1fr;\n\t}\n\t.dto-key-facts .dto-fact-card .dto-fact-value {\n\t\tfont-size: 14px;\n\t}\n\t.dto-entity-grid {\n\t\tgrid-template-columns: 1fr;\n\t}\n\t.dto-pathway-card {\n\t\tpadding: 16px;\n\t}\n\t.dto-download-box {\n\t\tpadding: 16px;\n\t}\n\t.dto-timeline-item .dto-tl-text {\n\t\tfont-size: 14px;\n\t}\n}\n<\/style>\n\n<p>Il 24 marzo 2026 la Commissione europea ha pubblicato un progetto di regolamento di esecuzione che propone la sospensione autonoma dell&#8217;obbligo di negoziazione dei derivati (DTO) previsto dal <a href=\"http:\/\/data.europa.eu\/eli\/reg\/2014\/600\/oj\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener nofollow\">Regolamento (UE) n. 600\/2014<\/a> (MiFIR). Il progetto riguarda quattro grandi controparti finanziarie dell&#8217;UE e si applica esclusivamente al mercato del Regno Unito: una risposta diretta alla frammentazione strutturale della negoziazione dei derivati OTC prodotta dalla Brexit.<\/p>\n\n<p>Questo articolo esamina la base giuridica, gli istituti interessati, il quadro probatorio e le implicazioni pratiche per i team di compliance e di gestione del rischio delle istituzioni finanziarie che operano su sedi dell&#8217;UE e del Regno Unito.<\/p>\n\n<!-- Key Facts Grid -->\n<div class=\"dto-key-facts mb-20 mb-lg-32\">\n\t<div class=\"dto-fact-card\">\n\t\t<div class=\"dto-fact-label\">Base giuridica<\/div>\n\t\t<div class=\"dto-fact-value\">MiFIR, articolo 32 bis, paragrafo 1, lettere a) e b)<\/div>\n\t<\/div>\n\t<div class=\"dto-fact-card\">\n\t\t<div class=\"dto-fact-label\">Ambito di mercato<\/div>\n\t\t<div class=\"dto-fact-value\">Solo sedi di negoziazione del Regno Unito<\/div>\n\t<\/div>\n\t<div class=\"dto-fact-card\">\n\t\t<div class=\"dto-fact-label\">Controparti<\/div>\n\t\t<div class=\"dto-fact-value\">BNP Paribas, Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale, Cr\u00e9dit Agricole CIB, Deutsche Bank<\/div>\n\t<\/div>\n\t<div class=\"dto-fact-card\">\n\t\t<div class=\"dto-fact-label\">Stato<\/div>\n\t\t<div class=\"dto-fact-value\">Progetto: non ancora adottato n\u00e9 approvato dalla Commissione<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div>\n\n<h2><strong>Contesto: l&#8217;obbligo di negoziazione dei derivati e la frammentazione post-Brexit<\/strong><\/h2>\n\n<p>L&#8217;articolo 28 del MiFIR impone alle controparti finanziarie soggette all&#8217;obbligo di compensazione previsto dal regolamento <a href=\"http:\/\/data.europa.eu\/eli\/reg\/2012\/648\/oj\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener nofollow\">EMIR (Regolamento (UE) n. 648\/2012)<\/a> di negoziare determinati derivati OTC solo su mercati regolamentati, sistemi multilaterali di negoziazione (MTF), sistemi organizzati di negoziazione (OTF) o sedi di paesi terzi riconosciute come equivalenti. \u00c8 questo l&#8217;obbligo di negoziazione dei derivati.<\/p>\n\n<p>Con il recesso del Regno Unito dall&#8217;UE, le sedi di negoziazione britanniche hanno perso il riconoscimento di equivalenza. Di conseguenza, le controparti finanziarie autorizzate nell&#8217;UE non hanno pi\u00f9 potuto eseguire operazioni su derivati soggetti al DTO su sedi del Regno Unito, anche quando vi operavano storicamente come market maker al servizio di clienti extra-SEE. Ne \u00e8 derivata una lacuna strutturale: le imprese dell&#8217;UE con un&#8217;attivit\u00e0 transfrontaliera legittima si sono trovate escluse da un importante bacino di liquidit\u00e0, mentre le controparti extra-SEE prive di adesione a sedi di negoziazione del SEE hanno visto ridursi l&#8217;accesso ai fornitori di liquidit\u00e0 dell&#8217;UE.<\/p>\n\n<p>Per rispondere a questo problema, il <a href=\"http:\/\/data.europa.eu\/eli\/reg\/2024\/791\/oj\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener nofollow\">Regolamento (UE) 2024\/791<\/a> , parte del pi\u00f9 ampio <a href=\"https:\/\/generationimpact.global\/it\/blog\/esma-seconda-dichiarazione-pubblica-revisione-mifid-ii-mifir\/\" rel=\"noreferrer noopener\">pacchetto di revisione MiFID II \/ MiFIR<\/a> , ha introdotto nel MiFIR un nuovo articolo 32 bis. Questa disposizione conferisce alla Commissione il potere di sospendere il DTO caso per caso per specifiche controparti finanziarie, su richiesta di un&#8217;autorit\u00e0 nazionale competente e a condizione che siano soddisfatti determinati requisiti.<\/p>\n\n<h2><strong>Cronologia degli eventi<\/strong><\/h2>\n\n<div class=\"p-20 shadow rounded-8 mb-20 mb-lg-32\">\n\t<div class=\"dto-timeline\">\n\t\t<div class=\"dto-timeline-item\">\n\t\t\t<div class=\"dto-tl-date\">Febbraio 2024<\/div>\n\t\t\t<div class=\"dto-tl-text\">L&#8217;UE adotta le modifiche al MiFIR (Regolamento (UE) 2024\/791) che introducono l&#8217;articolo 32 bis, il meccanismo di sospensione autonoma del DTO.<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"dto-timeline-item\">\n\t\t\t<div class=\"dto-tl-date\">8 novembre 2024<\/div>\n\t\t\t<div class=\"dto-tl-text\">L&#8217;AMF chiede la sospensione ai sensi dell&#8217;articolo 32 bis, paragrafo 1, lettera a), per BNP Paribas SA, Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale SA e Cr\u00e9dit Agricole CIB. L&#8217;AMF chiede inoltre la sospensione ai sensi della lettera b) per BNP Paribas SA (credit default swap).<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"dto-timeline-item\">\n\t\t\t<div class=\"dto-tl-date\">14 marzo 2025<\/div>\n\t\t\t<div class=\"dto-tl-text\">La BaFin chiede la sospensione ai sensi dell&#8217;articolo 32 bis, paragrafo 1, lettera a), per Deutsche Bank AG.<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"dto-timeline-item\">\n\t\t\t<div class=\"dto-tl-date\">9 ottobre 2025<\/div>\n\t\t\t<div class=\"dto-tl-text\">L&#8217;ESMA trasmette un parere in cui conferma che tutte le controparti richiedenti soddisfano le condizioni dell&#8217;articolo 32 bis.<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"dto-timeline-item\">\n\t\t\t<div class=\"dto-tl-date\">24 marzo 2026<\/div>\n\t\t\t<div class=\"dto-tl-text\">La Commissione europea pubblica il progetto di regolamento di esecuzione (Rif. Ares(2026)3135027). Non ancora adottato.<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div>\n\n<h2><strong>Quali controparti finanziarie sono interessate?<\/strong><\/h2>\n\n<p>Il progetto di regolamento indica quattro controparti finanziarie autorizzate nell&#8217;UE. Tre sono state proposte dall&#8217;Autorit\u00e9 des March\u00e9s Financiers (AMF) francese e una dalla Bundesanstalt f\u00fcr Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) tedesca.<\/p>\n\n<div class=\"dto-entity-grid mb-20 mb-lg-32\">\n\t<div class=\"dto-entity\">\n\t\t<div class=\"dto-entity-name\">BNP Paribas SA<\/div>\n\t\t<div class=\"dto-entity-nca\">AMF (Francia)<\/div>\n\t\t<div class=\"dto-entity-badge\">Art. 32 bis, par. 1, lett. a) + b)<\/div>\n\t<\/div>\n\t<div class=\"dto-entity\">\n\t\t<div class=\"dto-entity-name\">Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale SA<\/div>\n\t\t<div class=\"dto-entity-nca\">AMF (Francia)<\/div>\n\t\t<div class=\"dto-entity-badge\">Art. 32 bis, par. 1, lett. a)<\/div>\n\t<\/div>\n\t<div class=\"dto-entity\">\n\t\t<div class=\"dto-entity-name\">Cr\u00e9dit Agricole CIB<\/div>\n\t\t<div class=\"dto-entity-nca\">AMF (Francia)<\/div>\n\t\t<div class=\"dto-entity-badge\">Art. 32 bis, par. 1, lett. a)<\/div>\n\t<\/div>\n\t<div class=\"dto-entity\">\n\t\t<div class=\"dto-entity-name\">Deutsche Bank AG<\/div>\n\t\t<div class=\"dto-entity-nca\">BaFin (Germania)<\/div>\n\t\t<div class=\"dto-entity-badge\">Art. 32 bis, par. 1, lett. a)<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div>\n\n<p>BNP Paribas \u00e8 l&#8217;unica controparte coperta da entrambe le vie di sospensione. La sospensione ai sensi dell&#8217;articolo 32 bis, paragrafo 1, lettera b), riguarda la negoziazione per conto proprio di credit default swap su sedi dealer-to-dealer del Regno Unito.<\/p>\n\n<h2><strong>Due vie di sospensione previste dall&#8217;articolo 32 bis<\/strong><\/h2>\n\n<p>Il regolamento prevede due distinte basi giuridiche per sospendere il DTO, ciascuna con propri requisiti probatori.<\/p>\n\n<div class=\"dto-pathway-card\">\n\t<div class=\"dto-pw-header\">\n\t\t<span class=\"dto-pw-badge text-nowrap m-fs-10\">Via A<\/span>\n\t\tArticolo 32 bis, paragrafo 1, lettera a): market making con controparti RFQ extra-SEE\n\t<\/div>\n\t<div class=\"dto-pw-body\">\n\t\t<p class=\"mb-0\">Si applica a tutte e quattro le controparti. L&#8217;autorit\u00e0 competente deve dimostrare che la controparte finanziaria: (1) agisce regolarmente come market maker in derivati OTC soggetti al DTO e (2) riceve regolarmente richieste di quotazione (RFQ) per tali derivati da controparti extra-SEE prive di adesione attiva a una sede di negoziazione del SEE. La sospensione consente a queste imprese di rispondere a tali RFQ su sedi del Regno Unito, ripristinando un canale di liquidit\u00e0 interrotto dalla Brexit.<\/p>\n\t<\/div>\n<\/div>\n\n<div class=\"dto-pathway-card mb-20 mb-lg-32\">\n\t<div class=\"dto-pw-header\">\n\t\t<span class=\"dto-pw-badge text-nowrap m-fs-10\">Via B<\/span>\n\t\tArticolo 32 bis, paragrafo 1, lettera b): CDS su sedi dealer-to-dealer\n\t<\/div>\n\t<div class=\"dto-pw-body\">\n\t\t<p class=\"mb-0\">Si applica solo a BNP Paribas. L&#8217;autorit\u00e0 competente deve dimostrare che la controparte finanziaria: (1) agisce regolarmente come market maker in credit default swap soggetti al DTO, (2) intende negoziare tali CDS per conto proprio su sedi dealer-to-dealer del Regno Unito aperte solo ai partecipanti diretti di una CCP, (3) intende negoziare con controparti che sono market maker prive di adesione attiva a sedi dealer-to-dealer del SEE e (4) compensa i CDS tramite una CCP autorizzata o riconosciuta ai sensi dell&#8217;EMIR. In particolare, l&#8217;AMF ha confermato che oggi nel SEE non esiste alcuna sede dealer-to-dealer che offra CDS soggetti al DTO.<\/p>\n\t<\/div>\n<\/div>\n\n<h2><strong>Quadro probatorio: come sono state dimostrate le condizioni<\/strong><\/h2>\n\n<p>L&#8217;allegato al progetto di regolamento riporta le prove fornite dall&#8217;AMF e dalla BaFin sotto diversi profili. Per l&#8217;attivit\u00e0 di market making, le autorit\u00e0 competenti hanno fornito conferme scritte che ciascuna controparte partecipa a MTF dell&#8217;UE e a swap execution facility (SEF) statunitensi riconosciute come equivalenti ai sensi dell&#8217;articolo 28 del MiFIR. Hanno inoltre presentato dati di negoziazione da cui risulta che ciascuna impresa ha ricevuto regolarmente RFQ ed eseguito operazioni su derivati soggetti al DTO tra il 2021 e il 2024.<\/p>\n\n<p>Per il requisito relativo alle RFQ extra-SEE, le autorit\u00e0 competenti hanno affrontato un problema strutturale: poich\u00e9 le imprese dell&#8217;UE non possono attualmente negoziare derivati soggetti al DTO su sedi di paesi terzi non equivalenti (compreso il Regno Unito), non possono dimostrare direttamente di ricevere RFQ da controparti extra-SEE su tali sedi. Per ovviare a ci\u00f2, l&#8217;AMF e la BaFin hanno presentato dati di negoziazione pre-Brexit (2018\u20132020) che attestano una partecipazione attiva su sedi britanniche, prove successive al 2021 di un&#8217;attivit\u00e0 continuativa su sedi del Regno Unito in derivati non soggetti al DTO e dati sulle RFQ provenienti da SEF statunitensi che mostrano interazioni con controparti extra-SEE non presenti su sedi del SEE.<\/p>\n\n<p>Tutte e quattro le controparti si sono inoltre impegnate ad adottare procedure di compliance per garantire che, operando in regime di sospensione, rispondano esclusivamente a RFQ di controparti extra-SEE prive di adesione attiva a sedi del SEE. Tra le misure figurano la verifica del domicilio dei clienti in fase di onboarding, la conferma da parte delle sedi del SEE che i clienti extra-SEE non ne sono membri attivi e la trasmissione alle autorit\u00e0 competenti dell&#8217;elenco completo delle controparti extra-SEE con cui intendono negoziare.<\/p>\n\n<h2><strong>Salvaguardie e meccanismo di riesame<\/strong><\/h2>\n\n<p>Il progetto di regolamento prevede diversi meccanismi per evitare che la sospensione indebolisca il quadro complessivo del MiFIR. La Commissione ha confermato che l&#8217;obbligo di compensazione previsto dal titolo II dell&#8217;EMIR continuer\u00e0 ad applicarsi a tutte le operazioni eseguite in regime di sospensione: queste operazioni restano quindi soggette a compensazione centrale indipendentemente dalla sede.<\/p>\n\n<div class=\"areoi-element card mb-4 rounded-8 border-table overflow-hidden\">\n\t<div class=\"areoi-element table-responsive\">\n\t\t<table class=\"table table-bordered mb-0 fs-16 m-fs-14 table-striped\">\n\t\t\t<thead style=\"background-color: #1C5356; color: #fff;\">\n\t\t\t\t<tr>\n\t\t\t\t\t<th>Salvaguardia<\/th>\n\t\t\t\t\t<th>Descrizione<\/th>\n\t\t\t\t<\/tr>\n\t\t\t<\/thead>\n\t\t\t<tbody>\n\t\t\t\t<tr>\n\t\t\t\t\t<td><strong>Riesame periodico<\/strong><\/td>\n\t\t\t\t\t<td>La Commissione riesamina i motivi della sospensione ogni cinque anni dall&#8217;entrata in vigore<\/td>\n\t\t\t\t<\/tr>\n\t\t\t\t<tr>\n\t\t\t\t\t<td><strong>Monitoraggio continuo<\/strong><\/td>\n\t\t\t\t\t<td>Le autorit\u00e0 competenti devono monitorare regolarmente il rispetto delle condizioni e notificare senza indugio alla Commissione eventuali violazioni<\/td>\n\t\t\t\t<\/tr>\n\t\t\t\t<tr>\n\t\t\t\t\t<td><strong>Potere di revoca<\/strong><\/td>\n\t\t\t\t\t<td>La Commissione pu\u00f2 revocare la sospensione per qualsiasi controparte che non soddisfi pi\u00f9 le condizioni dell&#8217;articolo 32 bis<\/td>\n\t\t\t\t<\/tr>\n\t\t\t\t<tr>\n\t\t\t\t\t<td><strong>Garanzie procedurali<\/strong><\/td>\n\t\t\t\t\t<td>Prima della revoca, l&#8217;autorit\u00e0 competente dispone di sei settimane per presentare una risposta motivata<\/td>\n\t\t\t\t<\/tr>\n\t\t\t\t<tr>\n\t\t\t\t\t<td><strong>Obbligo di compensazione<\/strong><\/td>\n\t\t\t\t\t<td>I requisiti di compensazione dell&#8217;EMIR restano pienamente applicabili a tutte le operazioni in regime di sospensione<\/td>\n\t\t\t\t<\/tr>\n\t\t\t<\/tbody>\n\t\t<\/table>\n\t<\/div>\n<\/div>\n\n<h2><strong>Implicazioni pratiche per gli operatori di mercato<\/strong><\/h2>\n\n<p>Per le quattro controparti indicate, il regolamento, una volta adottato, ripristinerebbe la possibilit\u00e0 di fornire liquidit\u00e0 a clienti extra-SEE su sedi di negoziazione del Regno Unito per i derivati soggetti al DTO. Il valore commerciale \u00e8 concreto: i dati di negoziazione riportati nell&#8217;allegato mostrano che alcune di queste imprese gestivano centinaia di RFQ al giorno su sedi britanniche prima della Brexit, un&#8217;attivit\u00e0 ferma dal 2021.<\/p>\n\n<p>Per le altre controparti finanziarie dell&#8217;UE non indicate nel progetto, il regolamento stabilisce un chiaro modello procedurale. Un&#8217;impresa che intenda ottenere una sospensione analoga dovrebbe far predisporre alla propria autorit\u00e0 nazionale competente un fascicolo probatorio comparabile, che dimostri l&#8217;attivit\u00e0 di market making, la domanda di controparti extra-SEE e solidi presidi di compliance, da sottoporre all&#8217;esame della Commissione. Seguirebbe la consultazione dell&#8217;ESMA.<\/p>\n\n<p>Per le controparti extra-SEE, in particolare quelle attive su sedi del Regno Unito, la sospensione amplierebbe l&#8217;accesso ai fornitori di liquidit\u00e0 con sede nell&#8217;UE per interest rate swap, credit default swap e altri strumenti soggetti al DTO. Questi benefici valgono per\u00f2 solo per le controparti prive di adesione attiva a sedi del SEE, una condizione che sar\u00e0 monitorata attivamente.<\/p>\n\n<p>Noi di <a href=\"https:\/\/generationimpact.global\/it\/chi-siamo\/\">Generation Impact Global<\/a>seguiamo gli sviluppi normativi relativi a <a href=\"https:\/\/generationimpact.global\/it\/blog\/regolamento-sfdr-articoli-6-8-9-pai-revisione\/\">SFDR<\/a>, MiFIR, EMIR e al pi\u00f9 ampio quadro UE della finanza sostenibile e dei mercati dei capitali. Il rispetto operativo di obblighi di informativa e regole di negoziazione in continua evoluzione dipende sempre pi\u00f9 da una solida <a href=\"https:\/\/generationimpact.global\/it\/piattaforma\/gestione-dei-dati\/\">infrastruttura di gestione dei dati<\/a> in grado di adattarsi ai nuovi requisiti normativi man mano che emergono.<\/p>\n\n<h2><strong>Scarica i documenti originali<\/strong><\/h2>\n\n<div class=\"dto-download-box mb-20 mb-lg-32\">\n\t<div class=\"dto-dl-title\">Documenti ufficiali del progetto: Commissione europea<\/div>\n\t<div class=\"dto-dl-desc\">Scarica il progetto completo di regolamento di esecuzione e l&#8217;allegato con le tabelle delle prove in forma anonimizzata. Questi documenti sono stati pubblicati il 24 marzo 2026 (Rif. Ares(2026)3135027) e rappresentano valutazioni preliminari dei servizi della Commissione, non ancora adottate formalmente.<\/div>\n\t<div class=\"dto-dl-links\">\n\t\t<a class=\"btn areoi-has-url position-relative fs-16 primary-button-arrow mx-0 tr btn-primary text-nowrap tr m-fs-14\" href=\"https:\/\/generationimpact.global\/wp-content\/uploads\/dto-suspension-regulation-draft.pdf\" rel=\"noreferrer noopener nofollow\" download>Progetto di regolamento (PDF)<\/a>\n\t\t<a class=\"btn areoi-has-url position-relative fs-16 btn-secondary tr text-nowrap m-fs-14\" href=\"https:\/\/generationimpact.global\/wp-content\/uploads\/dto-suspension-annex.pdf\" rel=\"noreferrer noopener nofollow\" download>Allegato: tabelle delle prove (PDF)<\/a>\n\t<\/div>\n<\/div>\n\n<!-- FAQ Section -->\n<div class=\"areoi-element\">\n\t<h2 class=\"wp-block-heading\">\n\t\t<strong>Domande frequenti<\/strong>\n\t<\/h2>\n\t<div class=\"row areoi-element m-row-gap-20 section-faq\">\n\t\t<div class=\"col areoi-element col-12 d-flex flex-column gap-20\">\n\t\t\t<details class=\"wp-block-details m-fs-14\" style=\"font-size:16px\">\n\t\t\t\t<summary>\n\t\t\t\t\t<h3 class=\"fs-18 m-fs-16 mb-0 fw-600 has-red-hat-text-font-family is-layout-flow wp-block-details-is-layout-flow\">Che cos&#8217;\u00e8 l&#8217;obbligo di negoziazione dei derivati previsto dal MiFIR?<\/h3>\n\t\t\t\t<\/summary>\n\t\t\t\t<p class=\"fs-18 m-fs-16 mt-20 mb-0 has-custom-color-4-color has-text-color has-link-color\">L&#8217;obbligo di negoziazione dei derivati (DTO) impone a determinate controparti finanziarie e non finanziarie dell&#8217;UE di negoziare specifici derivati OTC solo su mercati regolamentati, MTF, OTF o sedi di paesi terzi riconosciute come equivalenti ai sensi dell&#8217;articolo 28 del Regolamento (UE) n. 600\/2014. \u00c8 stato introdotto per aumentare la trasparenza e spostare la negoziazione dei derivati OTC su piattaforme regolamentate.<\/p>\n\t\t\t<\/details>\n\t\t\t<details class=\"wp-block-details m-fs-14\" style=\"font-size:16px\">\n\t\t\t\t<summary>\n\t\t\t\t\t<h3 class=\"fs-18 m-fs-16 mb-0 fw-600 has-red-hat-text-font-family is-layout-flow wp-block-details-is-layout-flow\">Perch\u00e9 la Commissione sospende il DTO proprio per le sedi del Regno Unito?<\/h3>\n\t\t\t\t<\/summary>\n\t\t\t\t<p class=\"fs-18 m-fs-16 mt-20 mb-0 has-custom-color-4-color has-text-color has-link-color\">Dopo la Brexit, le sedi di negoziazione del Regno Unito non sono pi\u00f9 riconosciute come equivalenti ai sensi dell&#8217;articolo 28 del MiFIR. Le controparti dell&#8217;UE non possono quindi eseguire derivati soggetti al DTO su sedi britanniche, pur essendovi state storicamente attive. La sospensione colma questa specifica lacuna per le imprese in grado di dimostrare un&#8217;attivit\u00e0 continuativa di market making e una domanda da parte di controparti extra-SEE.<\/p>\n\t\t\t<\/details>\n\t\t\t<details class=\"wp-block-details m-fs-14\" style=\"font-size:16px\">\n\t\t\t\t<summary>\n\t\t\t\t\t<h3 class=\"fs-18 m-fs-16 mb-0 fw-600 has-red-hat-text-font-family is-layout-flow wp-block-details-is-layout-flow\">Il regolamento \u00e8 gi\u00e0 stato adottato formalmente?<\/h3>\n\t\t\t\t<\/summary>\n\t\t\t\t<p class=\"fs-18 m-fs-16 mt-20 mb-0 has-custom-color-4-color has-text-color has-link-color\">No. A marzo 2026 si tratta di un progetto di regolamento di esecuzione, non ancora adottato n\u00e9 approvato dalla Commissione europea. Le opinioni espresse sono valutazioni preliminari dei servizi della Commissione. Una volta adottato formalmente, entrer\u00e0 in vigore il terzo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell&#8217;UE.<\/p>\n\t\t\t<\/details>\n\t\t\t<details class=\"wp-block-details m-fs-14\" style=\"font-size:16px\">\n\t\t\t\t<summary>\n\t\t\t\t\t<h3 class=\"fs-18 m-fs-16 mb-0 fw-600 has-red-hat-text-font-family is-layout-flow wp-block-details-is-layout-flow\">Altre controparti finanziarie dell&#8217;UE possono chiedere una sospensione analoga?<\/h3>\n\t\t\t\t<\/summary>\n\t\t\t\t<p class=\"fs-18 m-fs-16 mt-20 mb-0 has-custom-color-4-color has-text-color has-link-color\">S\u00ec. L&#8217;articolo 32 bis del MiFIR prevede un meccanismo generale. Qualsiasi autorit\u00e0 nazionale competente pu\u00f2 presentare alla Commissione una richiesta di sospensione per conto di una controparte finanziaria della propria giurisdizione, purch\u00e9 sia in grado di dimostrare il rispetto delle condizioni dell&#8217;articolo 32 bis, paragrafo 1. La procedura richiede la consultazione dell&#8217;ESMA e prove analoghe a quelle presentate dall&#8217;AMF e dalla BaFin in questo progetto.<\/p>\n\t\t\t<\/details>\n\t\t\t<details class=\"wp-block-details m-fs-14\" style=\"font-size:16px\">\n\t\t\t\t<summary>\n\t\t\t\t\t<h3 class=\"fs-18 m-fs-16 mb-0 fw-600 has-red-hat-text-font-family is-layout-flow wp-block-details-is-layout-flow\">La sospensione incide sull&#8217;obbligo di compensazione?<\/h3>\n\t\t\t\t<\/summary>\n\t\t\t\t<p class=\"fs-18 m-fs-16 mt-20 mb-0 has-custom-color-4-color has-text-color has-link-color\">No. La Commissione ha confermato espressamente che l&#8217;obbligo di compensazione previsto dal titolo II dell&#8217;EMIR continua ad applicarsi integralmente. Tutte le operazioni eseguite in regime di sospensione del DTO devono comunque essere compensate tramite una CCP autorizzata o riconosciuta. La sospensione riguarda solo la sede in cui l&#8217;operazione viene eseguita, non l&#8217;obbligo di compensazione post-negoziazione.<\/p>\n\t\t\t<\/details>\n\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n\n\t<script type=\"application\/ld+json\">\n\t{\n\t\t\"@context\": \"https:\/\/schema.org\",\n\t\t\"@type\": \"FAQPage\",\n\t\t\"mainEntity\": [\n\t\t\t{\n\t\t\t\t\"@type\": \"Question\",\n\t\t\t\t\"name\": \"Che cos'\u00e8 l'obbligo di negoziazione dei derivati previsto dal MiFIR?\",\n\t\t\t\t\"acceptedAnswer\": {\n\t\t\t\t\t\"@type\": \"Answer\",\n\t\t\t\t\t\"text\": \"<p>L'obbligo di negoziazione dei derivati (DTO) impone a determinate controparti finanziarie e non finanziarie dell'UE di negoziare specifici derivati OTC solo su mercati regolamentati, MTF, OTF o sedi di paesi terzi riconosciute come equivalenti ai sensi dell'articolo 28 del Regolamento (UE) n. 600\/2014. \u00c8 stato introdotto per aumentare la trasparenza e spostare la negoziazione dei derivati OTC su piattaforme regolamentate.<\/p>\"\n\t\t\t\t}\n\t\t\t},\n\t\t\t{\n\t\t\t\t\"@type\": \"Question\",\n\t\t\t\t\"name\": \"Perch\u00e9 la Commissione sospende il DTO proprio per le sedi del Regno Unito?\",\n\t\t\t\t\"acceptedAnswer\": {\n\t\t\t\t\t\"@type\": \"Answer\",\n\t\t\t\t\t\"text\": \"<p>Dopo la Brexit, le sedi di negoziazione del Regno Unito non sono pi\u00f9 riconosciute come equivalenti ai sensi dell'articolo 28 del MiFIR. Le controparti dell'UE non possono quindi eseguire derivati soggetti al DTO su sedi britanniche, pur essendovi state storicamente attive. La sospensione colma questa specifica lacuna per le imprese in grado di dimostrare un'attivit\u00e0 continuativa di market making e una domanda da parte di controparti extra-SEE.<\/p>\"\n\t\t\t\t}\n\t\t\t},\n\t\t\t{\n\t\t\t\t\"@type\": \"Question\",\n\t\t\t\t\"name\": \"Il regolamento \u00e8 gi\u00e0 stato adottato formalmente?\",\n\t\t\t\t\"acceptedAnswer\": {\n\t\t\t\t\t\"@type\": \"Answer\",\n\t\t\t\t\t\"text\": \"<p>No. A marzo 2026 si tratta di un progetto di regolamento di esecuzione, non ancora adottato n\u00e9 approvato dalla Commissione europea. Le opinioni espresse sono valutazioni preliminari dei servizi della Commissione. Una volta adottato formalmente, entrer\u00e0 in vigore il terzo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell'UE.<\/p>\"\n\t\t\t\t}\n\t\t\t},\n\t\t\t{\n\t\t\t\t\"@type\": \"Question\",\n\t\t\t\t\"name\": \"Altre controparti finanziarie dell'UE possono chiedere una sospensione analoga?\",\n\t\t\t\t\"acceptedAnswer\": {\n\t\t\t\t\t\"@type\": \"Answer\",\n\t\t\t\t\t\"text\": \"<p>S\u00ec. L'articolo 32 bis del MiFIR prevede un meccanismo generale. Qualsiasi autorit\u00e0 nazionale competente pu\u00f2 presentare alla Commissione una richiesta di sospensione per conto di una controparte finanziaria della propria giurisdizione, purch\u00e9 sia in grado di dimostrare il rispetto delle condizioni dell'articolo 32 bis, paragrafo 1. La procedura richiede la consultazione dell'ESMA e prove analoghe a quelle presentate dall'AMF e dalla BaFin in questo progetto.<\/p>\"\n\t\t\t\t}\n\t\t\t},\n\t\t\t{\n\t\t\t\t\"@type\": \"Question\",\n\t\t\t\t\"name\": \"La sospensione incide sull'obbligo di compensazione?\",\n\t\t\t\t\"acceptedAnswer\": {\n\t\t\t\t\t\"@type\": \"Answer\",\n\t\t\t\t\t\"text\": \"<p>No. La Commissione ha confermato espressamente che l'obbligo di compensazione previsto dal titolo II dell'EMIR continua ad applicarsi integralmente. Tutte le operazioni eseguite in regime di sospensione del DTO devono comunque essere compensate tramite una CCP autorizzata o riconosciuta. La sospensione riguarda solo la sede in cui l'operazione viene eseguita, non l'obbligo di compensazione post-negoziazione.<\/p>\"\n\t\t\t\t}\n\t\t\t}\n\t\t]\n\t}\n\t<\/script>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Il 24 marzo 2026 la Commissione europea ha pubblicato un progetto di regolamento di esecuzione che propone la sospensione autonoma dell&#8217;obbligo di negoziazione dei derivati (DTO) previsto dal Regolamento (UE) n. 600\/2014 (MiFIR). Il progetto riguarda quattro grandi controparti finanziarie dell&#8217;UE e si applica esclusivamente al mercato del Regno Unito: una risposta diretta alla frammentazione [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":26821,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","css_class_manager_body_classes":"","css_class_manager_use_in_post_loop":false},"categories":[1831],"tags":[],"class_list":["post-26898","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-notizie"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v28.8 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Sospensione del DTO UE: il progetto di regolamento spiegato | Generation Impact Global<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"La Commissione propone di sospendere il DTO MiFIR su sedi UK per BNP Paribas, Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale, Cr\u00e9dit Agricole CIB e Deutsche Bank. Analisi del progetto.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/generationimpact.global\/it\/news\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"it_IT\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Sospensione del DTO UE: il progetto di regolamento spiegato | Generation Impact Global\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"La Commissione propone di sospendere il DTO MiFIR su sedi UK per BNP Paribas, Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale, Cr\u00e9dit Agricole CIB e Deutsche Bank. Analisi del progetto.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/generationimpact.global\/it\/news\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Generation Impact Global\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2026-04-17T15:26:06+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-11-01T14:21:35+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/generationimpact.global\/wp-content\/uploads\/20260415_123_001.jpg?wsr\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1536\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"352\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Generation Impact Global SA\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@GenImpactGlobal\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@GenImpactGlobal\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/it\\\/news\\\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/it\\\/news\\\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\\\/\"},\"author\":{\"@type\":\"Organization\",\"name\":\"Generation Impact Global SA\",\"url\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/about\"},\"headline\":\"Sospensione dell&#8217;obbligo di negoziazione dei derivati UE: il progetto di regolamento spiegato\",\"datePublished\":\"2026-04-17T15:26:06+00:00\",\"dateModified\":\"2026-11-01T14:21:35+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/it\\\/news\\\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\\\/\"},\"wordCount\":1974,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/it\\\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/it\\\/news\\\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/wp-content\\\/uploads\\\/20260415_123_001.jpg?wsr\",\"articleSection\":[\"Notizie\"],\"inLanguage\":\"it-IT\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/it\\\/news\\\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/it\\\/news\\\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\\\/\",\"name\":\"Sospensione del DTO UE: il progetto di regolamento spiegato | Generation Impact Global\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/it\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/it\\\/news\\\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/it\\\/news\\\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/wp-content\\\/uploads\\\/20260415_123_001.jpg?wsr\",\"datePublished\":\"2026-04-17T15:26:06+00:00\",\"dateModified\":\"2026-11-01T14:21:35+00:00\",\"description\":\"La Commissione propone di sospendere il DTO MiFIR su sedi UK per BNP Paribas, Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale, Cr\u00e9dit Agricole CIB e Deutsche Bank. Analisi del progetto.\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/it\\\/news\\\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"it-IT\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/it\\\/news\\\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"it-IT\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/it\\\/news\\\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/wp-content\\\/uploads\\\/20260415_123_001.jpg?wsr\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/wp-content\\\/uploads\\\/20260415_123_001.jpg?wsr\",\"width\":1536,\"height\":352,\"caption\":\"Conceptual visualization of EU and UK financial markets for the MiFIR DTO suspension regulation article.\"},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/it\\\/news\\\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/it\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Notizie\",\"item\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/it\\\/notizie\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":3,\"name\":\"Sospensione dell&#8217;obbligo di negoziazione dei derivati UE: il progetto di regolamento spiegato\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/it\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/it\\\/\",\"name\":\"Generation Impact Global\",\"description\":\"\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/it\\\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/it\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"it-IT\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/it\\\/#organization\",\"name\":\"Generation Impact Global SA\",\"alternateName\":\"GIG\",\"url\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/it\\\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"it-IT\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/it\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2_GIG_Logo_emblem.svg\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2_GIG_Logo_emblem.svg\",\"width\":72,\"height\":72,\"caption\":\"Generation Impact Global SA\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/generationimpact.global\\\/it\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\"},\"sameAs\":[\"https:\\\/\\\/x.com\\\/GenImpactGlobal\",\"https:\\\/\\\/www.linkedin.com\\\/company\\\/generation-impact-global\\\/\",\"https:\\\/\\\/wa.me\\\/41782224582\"]}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Sospensione del DTO UE: il progetto di regolamento spiegato | Generation Impact Global","description":"La Commissione propone di sospendere il DTO MiFIR su sedi UK per BNP Paribas, Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale, Cr\u00e9dit Agricole CIB e Deutsche Bank. Analisi del progetto.","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/news\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\/","og_locale":"it_IT","og_type":"article","og_title":"Sospensione del DTO UE: il progetto di regolamento spiegato | Generation Impact Global","og_description":"La Commissione propone di sospendere il DTO MiFIR su sedi UK per BNP Paribas, Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale, Cr\u00e9dit Agricole CIB e Deutsche Bank. Analisi del progetto.","og_url":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/news\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\/","og_site_name":"Generation Impact Global","article_published_time":"2026-04-17T15:26:06+00:00","article_modified_time":"2026-11-01T14:21:35+00:00","og_image":[{"width":1536,"height":352,"url":"https:\/\/generationimpact.global\/wp-content\/uploads\/20260415_123_001.jpg?wsr","type":"image\/jpeg"}],"author":"Generation Impact Global SA","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@GenImpactGlobal","twitter_site":"@GenImpactGlobal","schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/news\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/news\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\/"},"author":{"@type":"Organization","name":"Generation Impact Global SA","url":"https:\/\/generationimpact.global\/about"},"headline":"Sospensione dell&#8217;obbligo di negoziazione dei derivati UE: il progetto di regolamento spiegato","datePublished":"2026-04-17T15:26:06+00:00","dateModified":"2026-11-01T14:21:35+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/news\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\/"},"wordCount":1974,"publisher":{"@id":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/news\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/generationimpact.global\/wp-content\/uploads\/20260415_123_001.jpg?wsr","articleSection":["Notizie"],"inLanguage":"it-IT"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/news\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\/","url":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/news\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\/","name":"Sospensione del DTO UE: il progetto di regolamento spiegato | Generation Impact Global","isPartOf":{"@id":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/news\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/news\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/generationimpact.global\/wp-content\/uploads\/20260415_123_001.jpg?wsr","datePublished":"2026-04-17T15:26:06+00:00","dateModified":"2026-11-01T14:21:35+00:00","description":"La Commissione propone di sospendere il DTO MiFIR su sedi UK per BNP Paribas, Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale, Cr\u00e9dit Agricole CIB e Deutsche Bank. Analisi del progetto.","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/news\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\/#breadcrumb"},"inLanguage":"it-IT","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/generationimpact.global\/it\/news\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"it-IT","@id":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/news\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\/#primaryimage","url":"https:\/\/generationimpact.global\/wp-content\/uploads\/20260415_123_001.jpg?wsr","contentUrl":"https:\/\/generationimpact.global\/wp-content\/uploads\/20260415_123_001.jpg?wsr","width":1536,"height":352,"caption":"Conceptual visualization of EU and UK financial markets for the MiFIR DTO suspension regulation article."},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/news\/sospensione-obbligo-negoziazione-derivati-mifir-art-32-bis\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Notizie","item":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/notizie\/"},{"@type":"ListItem","position":3,"name":"Sospensione dell&#8217;obbligo di negoziazione dei derivati UE: il progetto di regolamento spiegato"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/#website","url":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/","name":"Generation Impact Global","description":"","publisher":{"@id":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"it-IT"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/#organization","name":"Generation Impact Global SA","alternateName":"GIG","url":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"it-IT","@id":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/generationimpact.global\/wp-content\/uploads\/2_GIG_Logo_emblem.svg","contentUrl":"https:\/\/generationimpact.global\/wp-content\/uploads\/2_GIG_Logo_emblem.svg","width":72,"height":72,"caption":"Generation Impact Global SA"},"image":{"@id":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/x.com\/GenImpactGlobal","https:\/\/www.linkedin.com\/company\/generation-impact-global\/","https:\/\/wa.me\/41782224582"]}]}},"permalink_manager":null,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26898","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=26898"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26898\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":27595,"href":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26898\/revisions\/27595"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/26821"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=26898"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=26898"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/generationimpact.global\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=26898"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}