Cos’è lo standard VSME? Una guida pratica per le PMI non quotate.

Perché è nato il VSME

La CSRD non si applica direttamente alle PMI non quotate, ma la pressione a rendicontare ricade comunque su di loro. Le banche hanno bisogno dei dati per adempiere ai propri obblighi SFDR e del Pillar 3 EBA. Gli investitori ne hanno bisogno per il Regolamento UE sui benchmark. E le grandi imprese che rendicontano secondo gli ESRS ne hanno bisogno per coprire le informative sulla catena del valore. Prima che esistesse il VSME, questo significava un foglio di calcolo o un portale diverso per ogni controparte, ciascuno dei quali chiedeva più o meno le stesse informazioni in una forma leggermente diversa

EFRAG ha esaminato 12 dei questionari ESG già in circolazione tra circa 26.000 PMI, quelli effettivamente usati da banche, agenzie di rating e programmi di catena di fornitura, e ha costruito il VSME attorno ai data point che continuavano a ripetersi. L’obiettivo: un unico report strutturato che una PMI può consegnare a qualsiasi controparte, invece di compilare le stesse informazioni in una dozzina di modi diversi.EFRAG VSME Feedback Statement

Quali imprese possono utilizzare il VSME

L’ammissibilità si basa sulle categorie dimensionali della Direttiva contabile UE. Un’impresa rientra in una categoria, e può utilizzare il modulo corrispondente, se resta al di sotto di due delle tre soglie:

Detto questo, le soglie non sono un limite rigido a chi può trarne beneficio. Il pacchetto di semplificazione Omnibus I (febbraio 2025) propone di alzare la soglia di dipendenti della CSRD a 1.000. Se la proposta passa, le imprese di medie dimensioni che per effetto di questo uscissero dall’ambito della CSRD resterebbero senza un framework dedicato, e il VSME, o un atto delegato costruito su di esso, è il candidato più probabile a colmare quel vuoto.

Due moduli: Base e Completo

Strutturalmente, il VSME è composto da due livelli. Il Modulo Base copre l’insieme minimo che alla maggior parte delle micro e piccole imprese verrà richiesto. Il Modulo Completo si costruisce su di esso con i data point che banche, investitori e clienti aziendali più grandi tendono a volere per la propria due diligence. Non puoi rendicontare il Modulo Completo senza aver prima coperto il Modulo Base: è additivo, non un percorso separato. Usa l’explorer qui sotto per vedere cosa contiene davvero ciascuno:

Nulla di tutto questo richiede una valutazione formale della doppia rilevanza. Ogni informativa segue invece una logica “se applicabile”: se non riflette la tua situazione, la salti, e l’assenza viene letta come “non applicabile” e non come un report incompleto. È stata una risposta deliberata alla consultazione: 311 rispondenti hanno indicato espressamente le valutazioni della rilevanza come troppo costose e tecniche per un’impresa di queste dimensioni.

Come il VSME si collega agli altri framework

L’interoperabilità è stata un obiettivo di progettazione fin dall’inizio, non un ripensamento. I data point del Modulo Completo sono costruiti per allinearsi direttamente agli indicatori dei principali impatti negativi (PAI) della SFDR, alle informative del Pillar 3 EBA e al Regolamento UE sui benchmark, così che lo stesso report possa rispondere alla richiesta di più di una controparte.

È inoltre mappato rispetto a ESRS Set 1, quindi un fornitore che rendiconta secondo il VSME fornisce ai propri clienti aziendali dati già coerenti con ciò di cui questi hanno bisogno per i propri bilanci ESRS. E se la tua impresa rendiconta già secondo GRI, gran parte del terreno è già coperto: le informative ambientali si allineano a GRI 301, 302, 303, 304, 305 e 306, e quelle sociali a GRI 401, 403, 404 e 405.

Rendicontazione digitale: la tassonomia XBRL e il template Excel

Per la meccanica concreta della compilazione, EFRAG mantiene un Digital Template gratuito basato su Excel, versione 1.2.0 a febbraio 2026, costruito attorno a una tassonomia XBRL in modo che l’output sia leggibile dalle macchine. Gestisce di serie validazione, calcolo automatico e la conversione da combustibile a MWh, e lo strumento di conversione di EFRAG trasforma un file completato in un report Inline XBRL. È rilasciato con licenza MIT ed è disponibile in 11 lingue dell’UE.

Vale però la pena sapere cosa il template non fa. Gestisce un solo periodo di rendicontazione alla volta, quindi non c’è un confronto anno su anno integrato; non calcola le emissioni di GHG al posto tuo; non può consolidare più entità; e, in quanto foglio di calcolo, è per sua natura meno usabile di uno strumento dedicato. EFRAG ha chiarito fin dall’inizio che si tratta di un’implementazione di riferimento, non di uno strumento di produzione: la tassonomia è lo standard, e ci si aspetta che i fornitori di software costruiscano su di essa la vera esperienza di rendicontazione.

Cosa significa il VSME per banche, investitori e grandi imprese

La Raccomandazione della Commissione va oltre la semplice proposta dello standard: incoraggia attivamente banche, gestori patrimoniali e grandi imprese a costruire le proprie richieste di dati ESG attorno a esso. In pratica questo significa: i team del credito ottengono un input standardizzato per la rendicontazione Pillar 3, i gestori patrimoniali ottengono dati a livello di portafoglio già allineati agli indicatori PAI della SFDR, e i team acquisti ottengono dati sui fornitori che si inseriscono direttamente nelle proprie informative ESRS sulla catena del valore, senza un questionario su misura per ogni fornitore

Ciò che questo sblocca è la scala. Una banca con qualche migliaio di PMI affidate non deve più elaborare manualmente qualche migliaio di formati di questionario diversi: può standardizzare la raccolta attorno alla struttura del VSME e automatizzare l’acquisizione direttamente dal file XBRL. Se vuoi vedere come funziona in pratica, la valutazione qui sotto è un buon punto di partenza:

L’ecosistema VSME e i prossimi passi

Oltre allo standard in sé, EFRAG sta costruendo un’infrastruttura di supporto: un Forum delle PMI, una mappa degli strumenti nazionali per la sostenibilità, eventi di divulgazione, un’indagine continua sull’adozione e ulteriori linee guida su piani di transizione, inquinamento e diritti umani. Questo programma di supporto prosegue ora fino alla fine del 2026.

Il cambiamento più grande, se avverrà, riguarda lo status giuridico. Omnibus I propone di trasformare un framework basato sul VSME in un atto delegato che copra le imprese fino a 1.000 dipendenti, il che lo formalizzerebbe come base del “tetto alla catena del valore” che limita ciò che le imprese più grandi possono chiedere ai propri fornitori. Se e quando questo accadrà dipende ancora dall’esito dei negoziati tra Parlamento e Consiglio.

Domande frequenti