La Securities and Exchange Commission statunitense ha presentato una proposta di norme denominata Regulation Crypto Assets per istituire un quadro regolamentare specifico per i contratti di investimento che hanno per oggetto cripto-attività.
Esenzioni dalla registrazione e dettagli del quadro
Il quadro proposto introduce due esenzioni specifiche dagli obblighi di registrazione del Securities Act del 1933. La prima prevede un’esenzione una tantum per offerte di cripto-attività fino a 5 milioni di dollari nell’arco di quattro anni, con l’obbligo per gli emittenti di fornire agli investitori informative descrittive basate su principi.
La seconda esenzione consente offerte di cripto-attività fino a 75 milioni di dollari per ciascun periodo di 12 mesi. Gli emittenti che si avvalgono di questa seconda fascia devono fornire informative descrittive insieme ai bilanci e sono soggetti a obblighi di rendicontazione periodica.
Safe harbor condizionato e prevalenza sul diritto statale
Oltre alle esenzioni dalla registrazione, la proposta delinea un safe harbor condizionato rispetto alla definizione di contratto di investimento prevista dal Securities Act del 1933 e dal Securities Exchange Act del 1934. Se le condizioni sono soddisfatte, la cripto-attività non è trattata come contratto di investimento ai sensi di tali definizioni.
Le norme proposte prevalgono inoltre sulle regole statali in materia di registrazione e qualificazione dei titoli per le offerte e le vendite effettuate nell’ambito delle esenzioni di Regulation Crypto Assets, nonché per determinate operazioni sul mercato secondario. Dopo la pubblicazione della proposta nel Federal Register, la consultazione pubblica resterà aperta per 60 giorni.
| Tipo di esenzione | Limite dell’offerta | Periodo | Obblighi di rendicontazione |
|---|---|---|---|
| Prima esenzione | Fino a 5 milioni di dollari | Periodo di quattro anni | Informative descrittive basate su principi |
| Seconda esenzione | Fino a 75 milioni di dollari | Ogni periodo di 12 mesi | Informative descrittive, bilanci e rendicontazione periodica |
Domande frequenti
Quanto dura la consultazione pubblica su Regulation Crypto Assets?
La consultazione pubblica resta aperta per 60 giorni dalla pubblicazione della proposta nel Federal Register.
Quali esenzioni prevede Regulation Crypto Assets?
La SEC propone un’esenzione una tantum fino a 5 milioni di dollari in quattro anni, con informative descrittive, e un’esenzione annuale fino a 75 milioni di dollari, che richiede informative descrittive, bilanci e obblighi di rendicontazione periodica.
