La rendicontazione ESG consiste nel comunicare a investitori, autorità di regolamentazione e altri stakeholder i dati sulla performance ambientale, sociale e di governance di un’impresa. Questa guida di Generation Impact Global illustra quali quadri si applicano, chi deve rendicontare e come vengono utilizzati i dati. Nata come esercizio volontario di trasparenza, la rendicontazione ESG è diventata un obbligo normativo per migliaia di imprese nel mondo, oltre che un input essenziale per l’analisi degli investimenti, la gestione del rischio e la strategia aziendale.
Questa guida spiega in che cosa consiste la rendicontazione ESG, quali quadri la disciplinano, chi è tenuto a farla e come sta evolvendo il contesto normativo. Per i professionisti della finanza e i team di sostenibilità alle prese con questi requisiti, comprendere struttura e finalità della rendicontazione ESG è ormai una competenza di base.
Che cos’è un report ESG?
Un report ESG è un documento di informativa strutturato che presenta i dati di performance di un’impresa sulle dimensioni ambientale, sociale e di governance. A differenza delle relazioni finanziarie annuali, i report ESG riguardano indicatori non finanziari come le emissioni di gas a effetto serra, le metriche sulla diversità del personale, le strutture di governance del consiglio, le pratiche lungo la catena di fornitura e l’esposizione al rischio climatico.
I report ESG si rivolgono a più destinatari. Gli investitori li utilizzano per valutare i rischi di sostenibilità rilevanti che possono incidere sui rendimenti di lungo periodo. Le autorità di regolamentazione li usano per verificare il rispetto degli obblighi di informativa. Clienti e dipendenti vi ricorrono sempre più spesso per valutare la responsabilità d’impresa. Qualità e completezza della rendicontazione ESG sono quindi diventate un fattore competitivo, oltre che un obbligo previsto da normative come la direttiva europea sulla rendicontazione societaria di sostenibilità (CSRD).
Principali quadri e standard di rendicontazione ESG
Il panorama della rendicontazione ESG comprende diversi quadri che in parte si sovrappongono, ciascuno con ambito e destinatari diversi. I principali sono i seguenti.
| Quadro | A chi si rivolge | Rilevanza | Stato |
|---|---|---|---|
| CSRD / ESRS | Imprese (e gruppi) dell’UE che superano sia 450 milioni di euro di fatturato netto sia 1.000 dipendenti, secondo la direttiva (UE) 2026/470 | Doppia rilevanza | Obbligatorio per le imprese dell’UE che rientrano nell’ambito |
| SFDR | Partecipanti ai mercati finanziari e consulenti che si rivolgono a investitori dell’UE | A livello di prodotto (art. 6 / 8 / 9), più informative a livello di entità | Obbligatorio per i partecipanti ai mercati finanziari e i consulenti che rientrano nell’ambito |
| GRI | Organizzazioni che rendicontano a più categorie di stakeholder | Rilevanza d’impatto / per gli stakeholder | Volontario |
| ISSB (IFRS S1 / S2) | Investitori; giurisdizioni che adottano la baseline di sostenibilità IFRS | Valore d’impresa / rilevanza finanziaria | Adozione da parte delle singole giurisdizioni |
Pagina aggiornata: 12 settembre 2026.
CSRD e European Sustainability Reporting Standards
La direttiva sulla rendicontazione societaria di sostenibilità, come modificata dalla direttiva (UE) 2026/470, impone alle imprese dell’UE che rientrano nell’ambito di rendicontare secondo gli European Sustainability Reporting Standards (ESRS). Gli ESRS richiedono la doppia rilevanza: le imprese devono indicare sia come le questioni di sostenibilità incidono sull’attività, sia come l’attività incide sulla società e sull’ambiente.
L’obbligo di rendicontazione si applica alle imprese che superano sia 450 milioni di euro di fatturato netto sia 1.000 dipendenti. Le PMI quotate non rientrano più nell’ambito obbligatorio. La direttiva (UE) 2026/470 spiegata. Scopri di più sulla conformità agli ESRS.
Sustainable Finance Disclosure Regulation
La SFDR disciplina il modo in cui i partecipanti ai mercati finanziari (gestori patrimoniali, fondi pensione, compagnie assicurative) comunicano le caratteristiche di sostenibilità dei propri prodotti. Classifica i fondi come articolo 6, 8 o 9 in base al loro livello di integrazione della sostenibilità.
La SFDR prevede un’informativa a livello di prodotto, complementare alla rendicontazione a livello di entità prevista dalla CSRD. Scopri i nostri strumenti per la rendicontazione SFDR.
Global Reporting Initiative
Il GRI è lo standard di rendicontazione di sostenibilità più diffuso al mondo. È orientato agli stakeholder e copre un ampio insieme di temi, dalla performance economica e dalle emissioni ai diritti umani e alla lotta alla corruzione. Gli standard GRI sono modulari e consentono alle organizzazioni di rendicontare sui temi rilevanti per le proprie attività.
Il GRI presenta un’elevata interoperabilità con gli ESRS, poiché i due quadri condividono obblighi di informativa comuni. Scopri come la nostra piattaforma supporta la rendicontazione GRI.
ISSB / IFRS Sustainability Standards
L’International Sustainability Standards Board (ISSB) ha pubblicato gli standard IFRS S1 (informativa generale sulla sostenibilità) e IFRS S2 (informativa sul clima) per definire una baseline globale della rendicontazione di sostenibilità destinata agli investitori. Questi standard si basano sul quadro TCFD e si concentrano sul valore d’impresa, ossia su come le questioni di sostenibilità incidono sulle prospettive finanziarie di un’impresa.
Gli standard ISSB vengono adottati da diverse giurisdizioni, tra cui Regno Unito, Canada, Australia, Giappone e Singapore. Approfondisci l’interoperabilità tra TCFD e ISSB.
Quali dati confluiscono in un report ESG?
I dati specifici richiesti dipendono dal quadro di rendicontazione, dal settore dell’impresa e dalla valutazione di rilevanza svolta. Tuttavia, la maggior parte dei report ESG comprende un insieme comune di metriche ambientali (emissioni di gas a effetto serra di Scope 1, 2 e 3, consumi energetici per fonte, prelievi idrici e produzione di rifiuti) insieme a indicatori sociali come la composizione della forza lavoro, i dati su salute e sicurezza e gli esiti della due diligence sulla catena di fornitura. Le informative sulla governance riguardano in genere la composizione del consiglio, le strutture di remunerazione dei dirigenti, le politiche etiche e i sistemi di gestione del rischio.
La componente climatica della rendicontazione ESG è sempre più legata all’analisi di scenario macroeconomica. Secondo le indicazioni TCFD e ISSB, le imprese devono indicare in che modo diversi scenari climatici, compresi i percorsi verso un riscaldamento di 1,5 °C e 2 °C, inciderebbero sulla loro strategia e sulla loro posizione finanziaria. Questo tipo di modellizzazione trova un parallelo diretto nella finanza pubblica: il quadro EDISON dell’OCSE applica la stessa logica ai bilanci pubblici, stimando come il riscaldamento climatico e la decarbonizzazione modificano la sostenibilità delle finanze pubbliche. È possibile approfondire il tema con il nostro Decarbonisation Fiscal Impact Estimator gratuito.
Chi deve redigere un report ESG?
Dipende dalla giurisdizione e dalle dimensioni dell’impresa. Nell’UE, la CSRD impone la rendicontazione ESG a tutte le grandi imprese (che soddisfano due dei tre criteri: oltre 250 dipendenti, oltre 50 milioni di euro di ricavi, oltre 25 milioni di euro di totale attivo) e a tutte le società quotate nell’UE, comprese le PMI quotate (con tempistiche posticipate). Dal 2028 rientreranno nell’ambito anche le imprese extra UE che generano oltre 150 milioni di euro di ricavi nell’UE.
Fuori dall’UE la tendenza è simile. Il Regno Unito dovrebbe adottare standard ISSB recepiti a livello nazionale. La norma della SEC statunitense sull’informativa climatica impone ad alcuni emittenti registrati di comunicare dati sul clima. Australia, Giappone, Singapore e altri paesi stanno introducendo regimi allineati all’ISSB. La direzione è chiara: la rendicontazione ESG sta diventando un obbligo universale per le imprese al di sopra di determinate soglie dimensionali.
Come la rendicontazione ESG si collega alle decisioni di investimento
Per gli investitori, i report ESG sono una fonte primaria di dati per valutare rischio e performance di sostenibilità. La qualità di questi dati incide direttamente sulla costruzione dei portafogli, sulle strategie di engagement e sulla conformità normativa. I gestori patrimoniali che rendicontano ai sensi della SFDR hanno bisogno di dati ESG granulari dalle imprese partecipate per giustificare la classificazione dei fondi come articolo 8 o 9.
La sfida è operativa: raccogliere, validare e aggregare i dati ESG di decine o centinaia di società in portafoglio richiede un’infrastruttura solida di gestione dei dati. È questo il problema centrale che piattaforme come Generation Impact Global sono progettate per risolvere, offrendo flussi di lavoro strutturati per la raccolta dei dati ESG, la mappatura sui diversi quadri e la produzione degli output normativi.
La rendicontazione ESG si intreccia anche con l’analisi fiscale e macroeconomica più ampia. Con l’estensione degli obblighi di informativa sul clima, i dati prodotti alimenteranno sempre più le valutazioni del rischio sovrano, gli stress test e le analisi sulla sostenibilità delle finanze pubbliche. Comprendere la dimensione fiscale della transizione climatica, dal calo delle entrate sui carburanti alla spesa per l’adattamento, sta diventando parte integrante del quadro degli investimenti ESG.
Domande frequenti
Che cos’è la rendicontazione ESG?
La rendicontazione ESG è la comunicazione strutturata dei dati sulla performance ambientale, sociale e di governance di un’impresa. Offre a investitori, autorità di regolamentazione e altri stakeholder trasparenza su rischi e impatti non finanziari che possono incidere in modo rilevante sui risultati aziendali di lungo periodo.
Che cos’è un report ESG?
Un report ESG è un documento di informativa che presenta la performance di un’impresa sulle dimensioni ambientale (emissioni, energia, acqua), sociale (forza lavoro, sicurezza, diversità) e di governance (struttura del consiglio, etica, remunerazione). Viene redatto secondo uno o più quadri di rendicontazione, come i GRI, gli ESRS o gli standard ISSB.
Quali imprese sono tenute a redigere report ESG?
In base alla CSRD dell’UE, come modificata dalla direttiva (UE) 2026/470, le imprese che superano sia 450 milioni di euro di fatturato netto sia 1.000 dipendenti devono rendicontare secondo gli ESRS. Le PMI quotate sono escluse dall’ambito obbligatorio. Le capogruppo extra UE e le filiazioni o succursali nell’UE possono comunque rientrare nell’ambito in base alle soglie di fatturato innalzate. A livello globale, obblighi di informativa allineati all’ISSB vengono adottati da Regno Unito, Australia, Giappone, Singapore e altre giurisdizioni.
